Опцион не является прямой сделкой по приобретению определённого актива в виде ценной бумаги или имущества. Этот вид контракта относится к деривативу – производному финансовому инструменту, который дает в будущем право купить актив или отказаться от его приобретения. При этом держатель опциона обязан возместить определённую стоимость от отказа от совершения сделки.
Предназначение дериватива
Проще говоря, дериватив опцион — это предварительное согласие сторон на возможность совершения сделки в будущем.
Для чего необходим подобный финансовый инструмент?
Опцион call и put даёт возможность хеджирования собственных рисков. Вы не уверены в будущей стоимости определённого актива, необходимо время для корректировки цен или срока, для ожидания каких-либо изменений на рынке (публикации отчётов регулятора, корпоративной отчётности по акциям и т.д.). Но в тоже время, данный инструмент гарантирует ваше право на базовый актив.
В случае, если на рынке произошёл негативный тренд – всегда можно ограничить свои риски не купив предмет стоимости опциона или вовсе отказавшись от него. Заплатив незначительную сумму от отказа исполнения сделки.
Если подобный финансовый инструмент можно покупать, следовательно, он может быть предметом спекуляций с другими участниками рынка. Покупка или продажа опциона тоже минимизирует риски. Дериватив можно продать в любой момент – включительно до срока наступления его оплаты.
Что такое опцион call и put?
Каждый вид опциона отвечает за свой функционал с определёнными особенностями.
Опцион call
Опцион call даёт право купить актив по заранее установленной цене в будущем. Цена может быть только фиксированной, на неё не могут влиять биржевые котировки. Опцион call – это опцион на продажу актива и его котировка в момент исполнения может сильно отличаться от биржевых индексов.
Опцион put
Опцион put даёт право владельцу актива продать его по заранее установленной цене в будущем. Таким образом, держатель дериватива может хеджировать свои риски от сильного колебания цены.
Отличия
В чём отличие опционов от других деривативов, например фьючерса?
Опцион call это не обязательство, а право держателя на приобретение или отказ от реализации сделки.
Какие виды опционов обращаются на биржах?
Call put опционы имеют некоторые особенности регулирования на биржевых площадках.
Американская система трейдинга предусматривает право на выполнение сделки по опциону строго в определённый период. Срок может быть установлен сторонами в пределах нескольких дней или недель. Покупатель опциона call ограничен своим правом на исполнение условий дериватива минимум в течение нескольких торговых сессий.
В отличие от американских правил трейдинга, европейская система предусматривает реализацию дериватива строго на определённую дату. В этом плане, американский опцион имеет намного более гибкий характер исполнения. Как компромисс, бермудский опцион даёт право реализации исполнения дериватива в заранее установленное окно сроков (этот период может длиться в 2-3 торговые сессии).
Как опционы обращаются на рынке?
Для понимания преимуществ данного финансового инструмента, необходимо проследить выгоды от их применения на конкретном примере.
Опционы call и put примеры:
Сделка № 1. Аналитики предсказывают увеличение производства и открытия новых мощностей автомобильной индустрии в Китае. Следом за этим, OPEC объявляет о снижении уровня добычи для стимулирования роста цены на нефть. Потребление растёт, нормы выдачи остаются на прежнем месте. Такая комбинация неизбежно приведёт к росту цен на нефть и производимый бензин.
Не нужно быть провидцем, чтобы увидеть увеличение роста доходов нефтяных компаний и котировок акций на фондовой бирже. Мы можем увидеть изменение цены в течение 3-х месяцев. Соответственно, ценная бумага может быть приобретена с расчётом на заданный период. Продажа call опциона имеет интересную особенность – прибыль этого инструмента всегда ограничена, а вот убытки нет.
Сделка № 2. Мы имеем на руках акции компании, осуществляющей производство солнечных батарей. Корпоративные отчёты показывают, что энергетические компании увеличивают свою выручку и снижают тарифы. Кроме того, некоторые государства отказались от запланированного введения поощряющих квот на покупку солнечных батарей. Мы предполагаем, что в конце этого года, производители солнечных батарей испытают некоторую стагнацию роста котировок. Необходимо хеджировать свои риски – то есть оформить путы на заранее установленные цены.
Заключение
Чтобы не было дисбаланса в нашем портфеле, когда мы выставляем цены на активы по опционам, управляющие портфелей активно следят за паритетом. Паритет опционов call и put должен иметь соотношение равной стоимости на актив.
Другими словами, не должно быть перевеса в пользу стоимости того или иного дериватива. Такой паритет затруднительно установить с американскими деривативами – ведь период их исполнения может быть долгосрочным. Европейский опционы имеют точную дату исполнения, поэтому здесь проще хеджировать собственные риски.
Investment Secrets — держим руку на пульсе инвестиций!
Что мне больше всего нравиться в опционах и их разновидности в виде бинарных опционов, так это то, что можно торговать не только сам инструмент, но и временем, а это дает дополнительные возможности для заработка и хеджирования.